周二(8月25日)亚洲时段，贵金属走势分化。现货黄金报4632美元/盎司，微跌0.40%，月内仍涨14.6%；白银报67.70美元，跌1.78%，金银比升至68.4。上周金银双双创三个月新高后，本周焦点转向杰克逊霍尔年会，市场静待美联储政策信号指引变盘方向。
【贵金属基本面解析】
大宗商品市场暖意融融，贵金属无疑是上周最亮眼的明星。国际金价单周暴涨5.48%，8月24日伦敦金现盘中最高触及4659.96美元/盎司，收于4651.4美元，创5月以来新高；8月累计涨幅近14% 。白银同步狂奔，周涨6.79%，盘中突破70美元/盎司关键整数关口，COMEX白银周涨7.66% 。金银双双打破此前数月的震荡回调格局，多头格局十分稳固 。
引爆这波行情的，是8月19日美国财政部的"债市干预"——将10—30年期国债流动性支持回购规模从20亿美元至少翻倍至40亿美元 。长端收益率应声回落，美元指数单日暴跌0.83%失守99关口 ，黄金单日大涨超4%一举突破4500美元，上周五午后进一步站稳4600美元上方 。市场人士指出，财政部回购让黄金形成罕见的"双路径受益"格局：回购见效则实际利率下行、持金成本降低；回购失效则财政信用折价、黄金充当终极对冲 。叠加美国联邦债务突破40万亿美元、全球央行持续购金，以及对美国财政前景的担忧情绪升温，共同为金银提供了强劲的结构性支撑 。
但本周开始，金银盘面将告别单纯的情绪驱动，全面锚定美国通胀、消费、就业与经济增长数据，重新校准美联储政策预期。周二晚间消费者信心指数与新屋销售，将检验高利率环境对居民部门的冲击；周三20:30是本周核心窗口——核心PCE、二季度GDP二次修正、耐用品订单三箭齐发，其中PCE作为美联储锚定的核心通胀指标，是决定9月政策路径的最关键一把尺 ；周四初请失业金人数接续验视就业景气度。
本周真正的变盘密钥，是北京时间周五晚间22点沃什在杰克逊霍尔年会上的主旨演讲 。自上任以来他始终未释放明确前瞻指引，这场9月议息前最重要的政策表态，将主导金银波动率。
行情推演清晰可见：若通胀数据降温、就业消费走弱，叠加沃什释放偏鸽信号，利率维稳预期将进一步巩固，金银报价有望延续上行，黄金冲击4680—4700阻力带、白银站稳70美元上方 ；反之，若通胀居高不下、经济数据超预期向好，或沃什年会讲话释放鹰派信号，市场加息预期将快速回暖，金银短线面临回调压力，黄金可能回踩4580—4540支撑带 。
财政信用裂痕与央行购金的中长期底盘未破 ，但连续大涨后波动率与获利回吐风险同步攀升。在沃什开口之前，管住追高的手，比猜测方向更重要——本周的金银，注定属于事件驱动的钱。
【贵金属技术分析】
现货黄金：技术面上来看上周五日线收了一根小阳柱，布林带开口，KDJ指标形成金叉，MACD快线处于慢线上方且红色能量柱逐渐发散。目前来看大趋势仍旧偏上，中线维持阶段性上行。短线4小时图中来看，布林带缩口，报价即将选择新的方向，KDJ指标相互缠绕，MACD快线处于慢线上方但红色能量柱逐渐收敛。小时图中来看，布林带开口，KDJ指标形成金叉，MACD快线处于慢线下方但绿色能量柱逐渐收敛。短线报价如期回调，目前短线关注回调情况，下方支撑关注4632/4605/4570一线，上方压力关注4682/4724/4751一线。
现货白银：技术面上来看大趋势宽幅震荡，中线阶段性下行，短线报价如期回调，目前短线关注回调情况，上方关注72.5/75一线，下方关注67.8/63一线。