周五（8月14日）欧盘时段，现货黄金交投于4348美元/盎司附近，日内微跌0.05%，盘中最低触及4310.51美元，最高反弹至4363.89美元。昨日黄金价格在触及4449.39美元的阶段高点后大幅跳水，回吐全部涨幅，日线收出长上影阴线。今日市场整体处于大跌后的修复阶段，多空双方在4350美元一线展开拉锯。
【要闻速递】
隔夜美国7月PPI数据低于预期，通胀放缓信号本应利好黄金，但美股全线走强、标普500创历史新高，风险偏好回升分流了避险资金。同时，黄金价格自8月5日以来累计涨幅一度接近10%，在4450美元关键阻力位附近触发大量获利盘集中兑现，形成技术性抛压。期货公司也指出，通胀预期下行反而推升了风险情绪，进一步打压了黄金价格。
尽管短期承压，黄金的中长期基本面依然稳固。中国央行7月末黄金储备增至7608万盎司，连续第21个月增持，7月单月增持约20吨，创2023年底以来最大规模。二季度全球央行净购金289吨，同比增长62%，创单季度历史新高。韩国央行时隔13年重启购金计划。瑞银预计2026年全年央行购金量将达750至1000吨，为黄金价格提供坚实底部。
综合来看，今日黄金价格大概率维持震荡偏弱格局，市场正消化前期涨幅、等待新的催化剂。短期关注4300美元整数关口的支撑有效性——若守住，则本轮反弹结构未被破坏，调整后仍有上行动力；若跌破，则回调幅度可能扩大至4250美元附近。今晚美国零售销售数据及下周杰克逊霍尔央行年会将为市场提供新的方向指引。
【黄金行情解析】
现货黄金报4348.04美元/盎司，日内微跌0.06%，盘中最低触及4310.51美元，最高反弹至4363.89美元。昨日黄金价格冲高至4449.39美元后大幅回落，日线收出长上影阴线，今日整体处于大跌后的低位震荡修复阶段。
日图枢轴点位于4381.42美元，当前黄金价格运行于该位置下方，短线偏弱。上方阻力关注4381-4419美元区间，若重新站稳枢轴点，则有望缓解下行压力；下方关键支撑看4313美元，若失守则可能进一步下探4275美元。
昨日美国PPI数据低于预期，通胀放缓信号一度推升黄金价格，但随后多头在4500美元关口附近集中获利了结，引发快速跳水。美股走强、风险偏好回升分流了避险资金，美元指数企稳也对黄金价格形成压制。市场焦点转向今晚美国零售销售数据，若数据偏弱，黄金价格有望在4300美元上方获得支撑并重拾升势。
（注：黄金与美元通常呈现负相关关系，即美元升值时金价往往下跌，美元贬值时金价往往上涨。）
两种剧本：
剧本A（数据疲弱）：美国银行基于信用卡数据预警，7月零售销售可能下降0.4%，远低于市场共识的0.2%。若数据果真疲弱，消费走弱将压制美联储加息预期，实际利率下行将推动黄金在4300美元附近获得承接并反弹，目标看4365-4385美元。
剧本B（数据韧性）：若消费数据超预期，美联储鹰派路径可能重燃，美元与实际利率双升将压制黄金价格，黄金可能跌破4300美元关口，进一步下探4270美元。
关键位置：上方阻力关注4381美元（日图枢轴点），下方支撑看4313美元，若失守则可能扩大回调幅度。