今日周一（8月17日）亚盘时段，伦敦金早盘开于4377.12美元/盎司，短暂下探至4366.69美元的日内低位，最新价格4395.52美元/盎司，日内累计涨幅0.46%，对应人民币计价约952.66元/克。
【要闻速递】
8月以来全球市场从7月AI行情调整中逐步企稳修复，AI链条代表指数分别从底部反弹33%和19%，美股标普500突破7800点创历史新高。最新分析认为，当前美元流动性整体可控，短期扰动更多来自对美联储政策、美债发行和日元套息交易的担忧，若无极端情况叠加，重演2024年流动性冲击的概率较低，若市场因流动性担忧出现回调，反而可能提供更好的介入机会，这对黄金而言意味着每一次深跌都是配置窗口。
（注：黄金与美元通常呈现负相关关系，即美元升值时黄金报价往往走低，美元贬值时黄金报价往往走高。）
宏观面上，7月非农、CPI和PPI接连缓解加息压力，市场对美联储加息预期延迟至12月。尤为关键的是，分析预计通胀回落是大概率事件，若油价逐步回落至年末70美元，CPI同比或降至2.7%附近，实际利率上行压力缓解，这直接打开了黄金进一步上行的空间。当前美国经济呈现K型分化，传统周期受高利率抑制，美联储本无需激进加息；即便9月出现"预防式加息"，参考1997年经验，加息落地后美债利率往往见顶回落、风险资产反弹，对黄金亦是利好而非利空。
流动性层面，三季度美债净发行规模升至7390亿美元，10年美债期限溢价从50bp上行至80bp，但发行结构以短债为主，实际冲击有限。日元套息交易方面，CFTC日元净空头已从17万张骤降至4万张，日央行加息预期充分定价（概率81%），美日利差仅收窄15bp至1.76%，重演2024年风暴的条件并不具备。当前SOFR-OIS利差高点9.71bp后收窄，回购市场压力可控，离岸美元流动性未明显紧张。
对黄金而言，分析给出明确判断：金价底部约4500美元，上行需依赖叙事驱动。这意味着4300—4400美元区间已被视为"价值洼地"，央行购金、去美元化、财政赤字货币化等长期叙事仍未终结，每一次流动性引发的回调都在为下一轮突破蓄积动能。后续需重点关注美国8月非农及CPI数据、9月FOMC会议、日央行议息决策，以及美日是否进一步外汇干预——这些变量的边际变化，将决定黄金是从4500美元的新平台上再度起跳，还是在4300—4500美元箱体里继续震荡蓄势。对投资者来说，"流动性冲击不改趋势，回调即抄底机会"这一判断，或许正是当前贵金属市场最值得记住的一句话。
【最新伦敦金行情解析】
黄金上个交易日走出一波探底反弹日线报收一根带下影线的寸头阳线，黄金目前在日线走势上暂时维持在高位的区间震荡修复中，报价暂时在4450-4300之间运行，在短期走势上没有特别明显的趋势性。4小时级别走势上走出一波小幅的回踩力度和延续度并不算太大，短周期均线仍勾头向上发散倾向于在短期走势上仍维持在稍微偏强一些走势，短线关注下4430一带的压力带。小时级别走势上报价突破短期的压力带，短线看看有没有小幅回踩修复之后的二次拉升。小级别周期走势上在连续拉升之后关注下短线调整。