今日周二（7月28日）韩国股市开盘直接上演“崩盘行情”：韩国综合股价指数（KOSPI）开盘暴跌失守6200点，随后单边俯冲，盘中跌幅一度扩至10%，触发年内第8次全市场熔断（一级断路器）及Sidecar程序化卖盘暂停，三星电子跌逾12%、SK海力士跌超13%，韩国创业板KOSDAQ同步大幅下挫，韩元兑美元同步贬值，汇率一举突破1470关口，形成股汇双杀的恶性循环。全市场一片惨绿，市场直言韩股彻底“崩了”！
此次韩股的暴跌并非单一因素导致，而是外部利空与内部脆弱结构共振的结果：
外部导火索：美股AI芯片“风暴”蔓延
隔夜美股半导体板块遭遇血洗，费城半导体指数大跌，英伟达大跌近5%。市场对AI行业巨额资本支出及“循环融资”（即英伟达等巨头为AI客户提供融资以购买自家芯片）的担忧加剧，直接导致全球资金对AI硬件链条进行抛售。
内部核心隐患：高杠杆与高集中度引发的踩踏
韩国股市结构极度单一，高度绑定半导体产业。更为致命的是，前期大量韩国散户通过2倍杠杆ETF押注半导体上涨。当市场开始走低时，杠杆产品被迫进行机械式的再平衡卖出，引发了“走低→被动抛售→进一步走低”的恶性循环，导致超百万个杠杆账户面临追保甚至强制平仓。
宏观压力：外资撤离与汇率贬值负循环
受美联储加息预期升温影响，外资持续大规模卖出韩股并换汇离场，导致韩元进一步走弱。汇率贬值又倒逼外资继续减仓，形成了“汇率-股市”的双重负反馈。
美元韩元汇率：