白银属于双重属性金属，既有黄金一样的贵金属避险属性，又有很强的工业商品属性，波动幅度通常比黄金更大，国际银价核心驱动分为五大维度：
1、美元和美债实际收益率：国际白银以美元计价，美元走强压制银价，美元走弱利多银价；美债实际收益率上行，会提升无息白银持有成本，对银价形成压制，美联储政策会直接影响该指标。
2、工业需求：白银广泛用于光伏、电子等领域。制造业、光伏行业景气度抬升提振银价；经济走弱则需求回落，拖累报价。白银多为伴生矿，供给弹性较低。
3、避险抗通胀：地缘冲突、通胀、债务风险升温时，白银跟随黄金获得避险买盘，牛市中白银涨幅常常强于黄金。
4、投机资金行为：白银ETF、COMEX期货持仓变化，会放大行情波动，白银市场体量小，容易出现暴涨暴跌。
5、实物与政策：全球实物消费、各国进出口税收政策、旧银回收供给，也会对银价形成扰动。