美国CPI全称为消费者价格指数（Consumer Price Index），是由美国劳工统计局（BLS）编制的衡量美国消费者所购买的一篮子商品和服务价格水平随时间变化的关键指标，用于反映通货膨胀或紧缩程度，通俗来说就是美国的“通胀温度计”，也是美联储决定加息还是降息的关键依据。
美国CPI走高对黄金到底是利好还是利空，取决于通胀的幅度、美联储的应对方式以及实际利率的变化方向。以下是三种典型情景：
情景一：CPI高于预期→利空黄金
通胀顽固→美联储维持高利率甚至加息→美元走强、美债收益率上升→持有黄金的机会成本增加→资金从黄金流向美元资产→金价承压走低。
情景二：CPI低于预期→利多黄金
通胀降温→市场押注美联储降息→美元走弱、实际利率下行→黄金持有成本降低→金价走高。
情景三：CPI大幅飙升(极端通胀)→利多黄金
当通胀飙升的速度快于美联储加息的速度时，实际利率反而下降甚至转负，钱存在银行是亏的，黄金的保值属性凸显，金价会逆势走高。