2026年9月11日，碳酸锂期货主力合约大幅跳水，盘中最低触及128080元/吨，自今年2月之后，价格首次跌破13万元/吨整数关口，跌幅逾8%，创2月6日以来新低。从9月初的16万元/吨高位算起，碳酸锂价格在短短两周内已累计下跌近20%，市场情绪急转直下。
暴跌导火索：库存数据“变脸”引发恐慌
本轮暴跌的直接导火索，来自SMM碳酸锂库存统计口径的调整。9月4日，SMM宣布启用新版库存统计口径，将贸易商、电芯厂及其他下游环节纳入样本，并增加了铝土渣提锂、钨矿伴生提锂等产量来源。
调整之后，SMM碳酸锂周度库存一次性上修至16.93万吨，较此前旧口径下约7万多吨的库存数据增加约9至10万吨。这一数据大幅改变了市场对供需格局的认知——“本来市场预期是供应偏紧，这一下子变成暂时不紧张了。”
期现逻辑背离，现货端仍存支撑
期货端交易远期悲观预期：期货市场已经开始交易旺季之后的淡季需求回落，以及未来供应增加的预期。叠加近期市场传出头部锂电企业9月排产下修的消息，进一步强化了资金对需求走弱的担忧。
现货端旺季需求仍在：从产业链实际情况看，库存统计口径的变化并不意味着短期内有巨量实物涌入市场。目前现货市场与期货持续存在较强基差，反映出下游旺季需求仍在，整体库存水平仍处于相对低位，供需偏强的格局在现货端具有较高确定性。
短期来看，盘面在跌破13万元/吨关口后，情绪释放仍需时间消化。当前碳酸锂价格已处于60日及3个月周期的低位，继续大幅下探的空间相对有限，但上方均线系统呈现空头排列，反弹面临较强压制。
后续需密切关注两个核心变量：一是“金九银十”传统旺季的实际需求兑现情况，若现货端持续坚挺，期现基差将进一步修复；二是新版库存数据的边际变化。一旦市场情绪企稳，碳酸锂价格有望迎来修复性反弹，但若旺季需求不及预期，价格重心可能进一步下移。