北京时间8月24日，黄金多头再度吹响进攻号角。COMEX黄金期货盘中强势突破4700美元/盎司大关，最高触及4716.70美元/盎司，创下逾三个月以来新高。现货黄金同步上涨，日内一度涨超1%，盘中最高触及4659.38美元/盎司。这是金价连续第三周保持强势，本月累计反弹已约15%。
受外盘带动，国内黄金同步跟涨，上海黄金交易所Au9999现货金价、各大银行积存金及投资金条报价集体站上1000元/克上方，线下品牌金饰零售价水涨船高，周大福、老庙、潮宏基等品牌金饰价格来到1393元/克（工费另计），距离1400元/克的整数关口仅差7元。
本轮金价的凌厉反弹并非偶然，而是多重因素共振的结果：
1、财政部回购余震：8月19日贝森特宣布9月9日起10—30年美债单次回购上限20亿→40亿，30年收益率从5.34%回5.25%、美元指数破99至98.78，无息黄金机会成本骤降，8月19日至今是“财政压长端→美元弱→金重估”的延续。
2、美元信用对冲叙事替代实际利率：10年美债仍4.65—4.71%、30年5.25，但金不跌反涨，定价锚从“实际利率”切到“40万亿债务+去美元化”，波兰央行7月增持至2060万盎司、SPDR上周+23.68吨至1047.2吨确认配置盘。
3、技术Gamma+期权引爆：8月19日突破4513（200日均线）后看涨期权需求激增，Gamma效应自强化，4650从阻力变支撑，4700成下一道期权墙。
4、地缘+事件日历：美伊60天窗口8月17日破裂、特朗普喊“最严制裁伊朗”；本周8月26日核心PCE+Q2 GDP修正+耐用品订单、8月28日沃什杰克逊霍尔首秀，市场提前买“鸽派意外”。
后市展望：4700美元是“新起点”还是“天花板”？
尽管多头情绪极度亢奋，但市场在4700美元关口附近也面临着严峻的考验。技术面上，日线RSI已升至70以上的超买区域，短线获利盘丰厚，随时可能出现回吐。更为关键的是，本周将迎来“数据+事件”的双重轰炸：周三（8月26日）美国核心PCE物价指数出炉，周四（8月28日）美联储主席沃什将在杰克逊霍尔年会上发表上任首秀。任何偏鹰派的通胀数据或讲话，都可能成为触发多头获利了结、引发金价剧烈回调的“火柴”。